Gröna räntefonder – gröna obligationer och SFDR

Gröna obligationer

En grön obligation fungerar som en vanlig obligation, med ränta och återbetalning, men låntagaren lovar att använda pengarna till projekt med miljö- eller klimatnytta. Det kan vara vindkraft, energieffektiva hus, kollektivtrafik eller vattenrening. Låntagaren beskriver i ett ramverk vilka projekt som räknas, och redovisar efteråt vad pengarna har gått till och vilken effekt de beräknas ha haft.

Gröna obligationer ges ut av stater, kommuner, bostadsinstitut och företag. Svenska staten gav ut sin första gröna obligation den 1 september 2020. Enligt Riksgälden är det som skiljer den från andra statsobligationer att köparna kan följa vilka utgifter i statsbudgeten lånet kopplas till, till exempel naturvård och järnvägsunderhåll. Kreditrisken är densamma som för statens övriga lån.

Det gäller alla gröna obligationer: det är låntagaren som ska betala tillbaka, inte projektet. En grön obligation från ett fastighetsbolag har därför samma kreditrisk som bolagets vanliga obligationer.

Sociala obligationer och hållbarhetsobligationer

En social obligation är samma sak som en grön, men pengarna går till projekt med social nytta, till exempel sjukhus, skolor eller bostäder för grupper med låga inkomster. En hållbarhetsobligation kombinerar gröna och sociala projekt. Det finns också hållbarhetslänkade obligationer, där pengarna inte är öronmärkta men räntan ändras om låntagaren inte når uppsatta hållbarhetsmål.

Handelsbanken Hållbar Global Obligation äger enligt fondbolaget globala gröna och sociala obligationer, och Skandia Obligationsfond har fokus på gröna och sociala obligationer från svenska låntagare med hög kreditvärdighet.

SFDR: artikel 6, 8 och 9

Sedan den 10 mars 2021 måste fondbolag i EU lämna hållbarhetsinformation enligt disclosureförordningen, Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Förordningen delar in fonder efter hur de beskriver sin hållbarhet:

Kategori	Vad det betyder
Artikel 6	Fonden gör inga särskilda hållbarhetsanspråk, men ska beskriva hur den hanterar hållbarhetsrisker
Artikel 8	Fonden främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, och bolagen den investerar i ska ha god styrning
Artikel 9	Fonden har hållbara investeringar som mål

Två saker är viktiga att förstå. Det är fondbolaget själv som klassar fonden, och det finns ingen myndighet som godkänner klassningen i förväg. Och artikel 8 är en bred kategori. Enligt Fondbolagens förening var 93 procent av fondförmögenheten i Sverige placerad i artikel 8-fonder vid utgången av 2022, och bara 2 procent i artikel 9-fonder. Även i vår jämförelse är nästan alla räntefonder artikel 8, medan bara ett fåtal är artikel 9.

En artikel 8-fond kan alltså vara allt från en vanlig obligationsfond som väljer bort vissa branscher till en fond med stor andel gröna obligationer. Det är inte en kvalitetsstämpel. EU-kommissionen föreslog den 20 november 2025 ändringar i SFDR för att förenkla reglerna och minska risken för greenwashing, enligt Finansinspektionen. Tills nya regler är beslutade och börjar gälla är det nuvarande indelningen som används.

Greenwashing: vad du kan kontrollera

Greenwashing betyder att en produkt framställs som mer hållbar än den är. För räntefonder kan det handla om ett grönt namn på en fond som i praktiken äger samma obligationer som en vanlig fond, eller om gröna obligationer vars pengar går till verksamhet med liten miljönytta.

Sedan 2024 finns riktlinjer från den europeiska värdepappersmyndigheten ESMA om fondnamn. En fond som har ord som ”grön”, ”klimat”, ”hållbar” eller ”ESG” i namnet ska ha minst 80 procent av investeringarna i tillgångar som bidrar till de miljömässiga eller sociala egenskaper fonden lovar, och den ska utesluta vissa bolag, till exempel inom fossila bränslen för namn med miljö- eller hållbarhetsord. En fond som kallar sig hållbar ska dessutom investera en meningsfull andel i hållbara investeringar. Riktlinjerna gäller nya fonder sedan den 21 november 2024 och befintliga fonder sedan den 21 maj 2025.

Det här kan du själv titta på:

1. Hållbarhetsbilagan till informationsbroschyren. Där står fondens klassning och hur stor andel hållbara investeringar den åtar sig att ha, till exempel minst 50 eller 80 procent.
2. Den periodiska rapporten, oftast i årsberättelsen. Där redovisar fondbolaget hur det faktiskt blev under året.
3. Innehavslistan. Står det tydligt vilka obligationer som är gröna, sociala eller hållbarhetslänkade, och vilka som är vanliga obligationer?
4. Vilka standarder och granskningar obligationerna har. Fondbolag med gröna fonder brukar redovisa om obligationerna följer ett erkänt ramverk och har extern granskning.
5. Jämförelseindex. Ett index med gröna obligationer säger mer om fonden än ett brett obligationsindex.

Hållbarhet ändrar inte ränterisken eller kreditrisken

Det är lätt att tro att en grön fond är en lugnare fond. Så är det inte. En grön räntefond har samma sorters risker som andra räntefonder:

• Ränterisk. Swedbank Robur Climate Bond har en räntebindningstid på 3,9 år och Handelsbanken Hållbar Global Obligation 3,3 år. De påverkas därför som andra långa räntefonder när räntan ändras.
• Kreditrisk. Lannebo Sustainable Corporate Bond, Länsförsäkringar Företagsobligation Vision och Storebrand Grön Obligation äger stor andel företagsobligationer. Storebrand Grön Obligation hade enligt fondbolaget ett genomsnittligt kreditbetyg på BBB. Det ger kreditrisk som i andra företagsobligationsfonder.
• Valutarisk. Globala gröna fonder är ofta valutasäkrade, men inte alltid. Se Globala räntefonder och valutarisk.

Diagrammet visar Handelsbanken Hållbar Global Obligation per kalenderår. Fonden föll 2022, när räntorna steg i hela världen, precis som andra obligationsfonder med liknande räntebindningstid.

Det kan också finnas en skillnad i pris. Om många investerare vill äga gröna obligationer kan låntagaren ibland låna till en något lägre ränta än i sina vanliga obligationer. För fonden betyder det i så fall lite lägre löpande ränta än i en vanlig fond med samma risk.

Gröna räntefonder i jämförelse

Tabellen visar räntefonderna i vår data med gröna obligationer eller hållbarhet som mål. Samtliga är artikel 9 enligt fondbolagen. AP7 Räntefond, som äger gröna obligationer men är artikel 8, finns inte med.

Fond	Risk	Avgift	1 år	3 år, per år	5 år, per år
Storebrand Grön Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad	2	0,31 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Swedbank Robur Climate Bond A Swedbank Robur · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se	2	0,41 %	−0,32 %	+3,12 %	–Saknas
Handelsbanken Hållbar Global Obligation Handelsbanken · Global räntefondAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se	2	0,55 %	−1,48 %	+2,67 %	−0,47 %
Lannebo Sustainable Corporate Bond Lannebo · Företagsobligationsfondlannebo.se · basfaktablad	2	0,61 %	+2,90 %	+5,64 %	–Saknas
Länsförsäkringar Företagsobligation Vision Länsförsäkringar · FöretagsobligationsfondFinns i PPM lf.fondlista.se · basfaktablad	2	0,66 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas

• Storebrand Grön Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,31 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Swedbank Robur Climate Bond A Swedbank Robur · Lång räntefondAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,41 %

  1 år

  −0,32 %

  3 år/år

  +3,12 %

  5 år/år

  –Saknas

• Handelsbanken Hållbar Global Obligation Handelsbanken · Global räntefondAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,55 %

  1 år

  −1,48 %

  3 år/år

  +2,67 %

  5 år/år

  −0,47 %

• Lannebo Sustainable Corporate Bond Lannebo · Företagsobligationsfondlannebo.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,61 %

  1 år

  +2,90 %

  3 år/år

  +5,64 %

  5 år/år

  –Saknas

• Länsförsäkringar Företagsobligation Vision Länsförsäkringar · FöretagsobligationsfondFinns i PPM lf.fondlista.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,66 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

Avgift = årlig avgift (löpande kostnader utan transaktionskostnader). Avkastning efter avgift, för 3 och 5 år som genomsnitt per år. Risk = riskindikatorn 1–7 i basfaktabladet.

Fonder där avkastningen gäller ett annat datum har datumet under namnet.

– = uppgiften är inte hämtad eller inte verifierad. Vi gissar aldrig. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Så jämför vi

För Storebrand Grön Obligation och Länsförsäkringar Företagsobligation Vision har vi inte kunnat hämta avkastning från fondbolagen, och därför står ett streck. Risken för att falla i värde, avgiften och hur länge pengarna ska vara placerade är samma frågor för en grön fond som för andra räntefonder. De går vi igenom i Risker med räntefonder och Avgifter på räntefonder.