Statsobligationsfonder – stat, bostad och kommun

Tre sorters obligationer med hög kreditvärdighet

När man pratar om trygga obligationer i Sverige handlar det nästan alltid om tre typer av låntagare: staten, bostadsinstituten och kommunerna. Alla tre har höga kreditbetyg, och i en kris brukar deras obligationer hålla värdet bättre än företagsobligationer. Men de skiljer sig åt.

Typ	Vem lånar	Kreditrisk	Ränta jämfört med staten
Statsobligation	Staten, via Riksgälden	Mycket låg	Lägst
Säkerställd bostadsobligation	Banker och bostadsinstitut, med bolån som säkerhet	Låg	Något högre
Kommunobligation	Kommuner och regioner, ofta via Kommuninvest	Låg	Något högre

Gemensamt för dem är att ränterisken är den stora risken när löptiden är lång. Kreditrisken är liten, men priset på obligationerna ändras varje dag när marknadsräntorna ändras.

Statsobligationer

En statsobligation är ett skuldebrev där innehavaren har lånat ut pengar till staten. I Sverige sköts statens upplåning av Riksgälden, som ger ut:

• Statsobligationer med fast ränta och löptider på flera år.
• Reala statsobligationer, där beloppet räknas upp med inflationen. De beskriver vi på sidan om realräntefonder.
• Statsskuldväxlar med kort löptid, som Riksgälden använder för att hantera svängningar i lånebehovet.
• Gröna statsobligationer. Den första gavs ut den 1 september 2020. Pengarna kopplas till utgifter i statsbudgeten, till exempel naturvård och järnvägsunderhåll, men kreditrisken är densamma som för andra statsobligationer.

Enligt Riksgälden säljs obligationerna via återförsäljare, alltså banker som lägger bud i Riksgäldens auktioner. Köparna är främst pensionsfonder, försäkringsbolag, banker, fonder och centralbanker, både svenska och utländska.

Säkerställda bostadsobligationer

Bankerna och bostadsinstituten finansierar en stor del av bolånen genom att ge ut säkerställda obligationer. Obligationsägarna har särskild förmånsrätt till en pool av bolån, en säkerhetsmassa. Om utgivaren skulle gå i konkurs kan obligationsägarna få betalt ur den poolen före andra långivare.

Det gör säkerställda obligationer till ett av de tryggaste papperen på den svenska marknaden efter statsobligationerna. Marknaden för säkerställda obligationer är stor i Sverige, och bostadsobligationer utgör ofta en stor del av de svenska obligationsfonderna. Räntan är något högre än för staten, som ersättning för en något högre risk och ofta lite sämre likviditet i en kris.

Kommunobligationer

Kommuner och regioner lånar också på obligationsmarknaden. Många gör det via Kommuninvest, som ägs av kommuner och regioner och ger ut obligationer för deras räkning. Kommunobligationer har höga kreditbetyg och en ränta som brukar ligga något över statens.

Så blandar de långa räntefonderna

Bland de räntefonder vi har samlat data för finns ingen fond för privatpersoner som bara äger svenska statsobligationer. De fonder som ligger närmast är långa räntefonder med stats-, bostads- och kommunobligationer. Tabellen visar hur fondbolagen själva beskriver inriktningen.

Fond	Inriktning enligt fondbolaget	Räntebindningstid
Lannebo Obligationsfond	Svenska stats- och säkerställda bostadsobligationer	Inte angiven
SEB Obligationsfond	Svenska stats-, kommun- och bostadsobligationer med hög kreditvärdighet	4,0 år
Swedbank Robur Obligation	Svenska stats-, bostads- och kommunobligationer, duration 3–5 år	4,0 år
Handelsbanken Långränta	Svenska stats- och bostadsobligationer med lång räntebindning	5,5 år
Storebrand Obligation	Nordiska stats- och bostadsobligationer i SEK, duration 2–7 år	Normalt 2–7 år
Länsförsäkringar Lång Räntefond	Svenska stats-, säkerställda och kommunobligationer med längre löptid	Upp till cirka 10 år
Captor Iris Bond	AAA-obligationer med mycket lång räntebindning, fångar löptidspremie	10–15 år enligt Captor
AP7 Räntefond	Stats-, bostads- och företagsobligationer med hög kreditvärdighet, främst svenska	Cirka 3 år, högst 5

Några saker framgår av fondbolagens egna uppgifter:

• Stat och bostad dominerar. Swedbank Robur Obligation hade enligt fondlistan ett genomsnittligt kreditbetyg på AA+, och SEB Obligationsfond ett genomsnitt på AAA. Storebrand Obligation har ett jämförelseindex som består av 70 procent statsobligationer och 30 procent bostadsobligationer.
• Några blandar in företag. AMF Räntefond Lång, Nordea Obligationsfond och AP7 Räntefond får också äga företagsobligationer med investment grade. AMF Räntefond Lång hade enligt månadsrapporten per augusti 2026 drygt en tredjedel i papper med betyget BBB. Därför finns AMF Räntefond Lång och Nordea Obligationsfond inte med i tabellen ovan, trots att de hör till de största långa räntefonderna.
• AP7 Räntefond finns med i tabellen eftersom den är räntedelen i premiepensionens förval, men den får också äga företagsobligationer med investment grade och obligationer från andra länder, cirka en fjärdedel, som valutasäkras. Fonden finns bara inom premiepensionen, se AP7 Räntefond.
• Räntebindningstiden skiljer sig mycket. Captor Iris Bond äger papper med högsta kreditbetyg men har en räntebindningstid på 10–15 år, som delvis nås med räntederivat. Det ger låg kreditrisk men mycket hög ränterisk.

Fond	Risk	Avgift	1 år	3 år, per år	5 år, per år
AP7 Räntefond AP7 · Lång räntefondFinns i PPM ap7.se	1	0,04 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Storebrand Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad	2	0,21 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Lannebo Obligationsfond Lannebo · Lång räntefondFinns i PPM lannebo.se · basfaktablad	2	0,31 %	−0,10 %	+3,32 %	–Saknas
Swedbank Robur Obligation A Swedbank Robur · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se	2	0,34 %	−0,29 %	+3,21 %	+0,16 %
SEB Obligationsfond SEK A SEB · Lång räntefondAvkastning per 24 sep 2026 seb.fundlist.com	2	0,44 %	−0,53 %	+3,24 %	+0,32 %
Captor Iris Bond A Captor · Lång räntefondFinns i PPM captor.se · basfaktablad	3	0,50 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Länsförsäkringar Lång Räntefond A Länsförsäkringar · Lång räntefondFinns i PPM lf.fondlista.se	2	0,54 %	–Saknas	–Saknas	–Saknas
Handelsbanken Långränta Handelsbanken · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se	2	0,79 %	−1,59 %	+2,09 %	−1,08 %

• AP7 Räntefond AP7 · Lång räntefondFinns i PPM ap7.se

  Risk

  1

  Avgift

  0,04 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Storebrand Obligation Storebrand · Lång räntefondFinns i PPM storebrand.fondlista.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,21 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Lannebo Obligationsfond Lannebo · Lång räntefondFinns i PPM lannebo.se · basfaktablad

  Risk

  2

  Avgift

  0,31 %

  1 år

  −0,10 %

  3 år/år

  +3,32 %

  5 år/år

  –Saknas

• Swedbank Robur Obligation A Swedbank Robur · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning per 31 aug 2026 swedbankrobur.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,34 %

  1 år

  −0,29 %

  3 år/år

  +3,21 %

  5 år/år

  +0,16 %

• SEB Obligationsfond SEK A SEB · Lång räntefondAvkastning per 24 sep 2026 seb.fundlist.com

  Risk

  2

  Avgift

  0,44 %

  1 år

  −0,53 %

  3 år/år

  +3,24 %

  5 år/år

  +0,32 %

• Captor Iris Bond A Captor · Lång räntefondFinns i PPM captor.se · basfaktablad

  Risk

  3

  Avgift

  0,50 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Länsförsäkringar Lång Räntefond A Länsförsäkringar · Lång räntefondFinns i PPM lf.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,54 %

  1 år

  –Saknas

  3 år/år

  –Saknas

  5 år/år

  –Saknas

• Handelsbanken Långränta Handelsbanken · Lång räntefondFinns i PPMAvkastning utan datum handelsbanken.fondlista.se

  Risk

  2

  Avgift

  0,79 %

  1 år

  −1,59 %

  3 år/år

  +2,09 %

  5 år/år

  −1,08 %

Avgift = årlig avgift (löpande kostnader utan transaktionskostnader). Avkastning efter avgift, för 3 och 5 år som genomsnitt per år. Risk = riskindikatorn 1–7 i basfaktabladet.

Fonder där avkastningen gäller ett annat datum har datumet under namnet.

– = uppgiften är inte hämtad eller inte verifierad. Vi gissar aldrig. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.

Så jämför vi

Fler långa räntefonder, även de som blandar in företagsobligationer, finns på Långa räntefonder.

Ränterisken är den stora risken

Hög kreditvärdighet betyder inte att värdet står still. En obligation med fast ränta blir mindre värd när marknadsräntorna stiger, eftersom nya obligationer då ger högre ränta. Tumregeln är att värdet ändras ungefär lika många procent som räntebindningstiden gånger ränteförändringen i procentenheter.

År 2022, när Riksbanken höjde styrräntan snabbt, föll därför även fonder med stats- och bostadsobligationer. Diagrammet visar SEB Obligationsfond per kalenderår. Efter fallet 2022 har den löpande räntan i fonderna varit högre, vilket syns i åren efter.

Omvänt kan statsobligationer stiga i värde när räntorna sjunker, vilket ofta händer i en lågkonjunktur eller en börskris. Det är ett av skälen till att de brukar användas som motvikt till aktier. Hur olika räntefonder har klarat kriser beskriver vi i Räntefonder vid börskrasch.

Statsobligationer direkt via bank

Det går att äga statsobligationer utan fond. Riksgälden säljer inte direkt till privatpersoner, men banker och vissa nätmäklare erbjuder handel i statsobligationer på andrahandsmarknaden. Utbud, minsta belopp, courtage och skillnaden mellan köp- och säljkurs varierar mellan aktörerna.

Att äga en enskild statsobligation skiljer sig från en fond på några viktiga punkter:

• Du vet vad du får om du behåller den till förfall. Räntan och återbetalningen är bestämda i förväg. Säljer du innan kan kursen ha ändrats.
• Ingen förvaltningsavgift, men däremot courtage och ofta en kursskillnad vid köp och försäljning.
• Löptiden kortas över tid. En fond håller räntebindningstiden ungefär konstant, medan en enskild obligation närmar sig förfall och blir mindre räntekänslig.
• Mer arbete. Du behöver själv välja löptider och återinvestera när obligationen förfaller.

Fler sätt att spara räntebärande utan fond jämför vi i Alternativ till räntefonder.